MB’nin 2026 Enflasyon Tahmini Yukarı
Revize Edildi

Merkez Bankası’nın yayımladığı Enflasyon Raporu’nda 2026 yılı enflasyon tahmin aralığı yukarı yönlü güncellendi. Daha önce %13–16 aralığında açıklanan tahmin bandı, %15–21 aralığına çıkarıldı.

Bulls Portföy Finansal Analisti Salih Oğuzhan Sever, raporda özellikle gıda enflasyonu başlığının öne çıktığını belirtti.

Sever’e göre raporda en çok üzerinde durulan konu, Ocak ve Şubat aylarındaki gıda fiyatları oldu. Yılın ilk ayı itibarıyla mevsimsel etkilerin hissedildiği, ayrıca Ramazan ayının fiyatlar üzerindeki etkisinin de gündeme geldiği ifade edildi.

Öncü verilerin Şubat ayında da enflasyonun bir miktar yüksek gelebileceğine işaret ettiğini aktaran Sever, Ramazan ayının bir bölümünün Mart ayına sarkmasının da fiyatlar üzerinde sınırlı bir etki yaratabileceğinin değerlendirildiğini söyledi.

Merkez Bankası’nın özellikle Mart ve Nisan ayı verilerini görmek istediğini belirten Sever, genel beklentinin gıda enflasyonunun bu aylarda daha makul bir zemine oturması yönünde olduğunu aktardı. Geçtiğimiz yıl Kasım ve Aralık aylarında görülen dengelenmeye benzer bir sürecin yaşanabileceği öngörülüyor.

Enflasyonun hizmet kaleminde ise görece daha katı bir görünümün sürdüğüne dikkat çeken Sever, özellikle kira ve eğitim kalemlerinde geçmiş fiyatlama davranışlarının etkisiyle daha dirençli bir yapı bulunduğunu ifade etti.

Eğitim enflasyonuna ilişkin ise bu yıl yeni fiyatlama modeli sayesinde bir iyileşme beklentisinin oluştuğunu belirten Sever, “Eğer bu model 2025 yılında uygulanmış olsaydı, geçtiğimiz yıl enflasyona yaklaşık 16 puanlık pozitif katkı sağlanabilirdi” değerlendirmesinin raporda yer aldığına dikkat çekti.

Rapordaki en tartışmalı konulardan birinin gıda enflasyonunun geçici olup olmadığı olduğunu vurgulayan Sever, Merkez Bankası’nın mevcut yükselişi geçici faktörlerle ilişkilendirdiğini ancak karşı tez olarak farklı bir riskin de bulunduğunu söyledi.

Geçtiğimiz yıl gıda grubunda görülen deflasyonist seyrin ardından fiyatlarda bir dengelenme ve kalıcılık ihtimalinin göz ardı edilmemesi gerektiğini belirten Sever, bu başlığın önümüzdeki aylarda enflasyon patikası açısından belirleyici olacağını ifade etti.